Contas públicas acumulam rombo de R$ 1,32 trilhão em 12 meses

Os números divulgados pelo Banco Central apresentam um retrato preocupante das contas públicas brasileiras.

No período de 12 meses encerrado em junho de 2026, o setor público consolidado acumulou déficit nominal de R$ 1,3178 trilhão, valor equivalente a 9,99% do Produto Interno Bruto do país. Na prática, o rombo corresponde a aproximadamente 10% de toda a riqueza produzida pela economia brasileira durante um ano.

O setor público consolidado reúne Governo Federal, estados, municípios, Instituto Nacional do Seguro Social e empresas estatais consideradas nas estatísticas fiscais.

É importante explicar o significado desse resultado. O déficit nominal reúne duas parcelas: o resultado primário, que compara receitas e despesas antes dos juros, e os juros incidentes sobre a dívida pública.

Nos 12 meses encerrados em junho, o setor público apresentou déficit primário de R$ 157,2 bilhões, equivalente a 1,19% do PIB. No mesmo período, os juros nominais alcançaram R$ 1,1605 trilhão, ou 8,80% do PIB. A soma desses valores produziu o déficit nominal de quase R$ 1,32 trilhão.

Isso significa que a maior parte do desequilíbrio está relacionada ao elevado custo dos juros. O país não apenas gasta mais do que arrecada antes das despesas financeiras, como também precisa destinar um volume gigantesco de recursos para administrar sua dívida.

Somente em junho, o déficit nominal foi de R$ 166 bilhões. Desse total, R$ 55,3 bilhões corresponderam ao resultado primário negativo e R$ 110,7 bilhões aos juros nominais apropriados no mês.

A dívida também continua avançando.

A Dívida Bruta do Governo Geral atingiu R$ 10,8 trilhões em junho, correspondentes a 81,9% do PIB. Em apenas um mês, a relação entre dívida e economia aumentou 0,9 ponto percentual.

Segundo o Banco Central, esse crescimento foi provocado principalmente pela incorporação dos juros, pelas novas emissões líquidas de dívida e pela própria variação do PIB nominal. No acumulado de 2026, a dívida bruta aumentou 3,3 pontos percentuais do PIB.

O problema forma um ciclo difícil de interromper. Quando o governo apresenta déficits, precisa buscar mais recursos para financiar suas despesas. O aumento da dívida amplia o pagamento de juros, que, por sua vez, pressiona ainda mais as contas públicas.

Quanto mais recursos são destinados ao serviço da dívida, menor é o espaço para investimentos em infraestrutura, saúde, educação, segurança, saneamento e desenvolvimento econômico.

Esse quadro também é acompanhado com atenção pelas agências internacionais de classificação de risco. Em junho, Fitch e S&P mantiveram a nota soberana brasileira em BB, ainda abaixo do grau de investimento, com perspectiva estável. As duas instituições, entretanto, apontaram o crescimento da dívida, os déficits elevados e a rigidez do orçamento entre as principais fragilidades do país.

A Fitch destacou que o perfil de crédito brasileiro é sustentado por uma economia grande e diversificada, reservas internacionais elevadas e baixa exposição da dívida a moedas estrangeiras. Ao mesmo tempo, alertou que déficits persistentes deixam o Brasil mais vulnerável a choques econômicos e mudanças na confiança dos investidores.

A S&P também avaliou que, sem medidas capazes de reduzir a rigidez das despesas e produzir resultados primários mais consistentes, os déficits públicos poderão permanecer elevados nos próximos anos.

Não significa que exista risco imediato de insolvência. O Brasil possui mercado financeiro interno amplo, reservas internacionais e capacidade para emitir dívida em sua própria moeda.

Mas isso não torna a trajetória atual sustentável indefinidamente.

Uma dívida crescente pode exigir juros maiores para atrair compradores, aumentar o custo do crédito para toda a economia e reduzir a capacidade do governo de enfrentar crises futuras.

O momento exige responsabilidade do Poder Executivo e do Congresso Nacional. A correção não virá apenas com aumento de impostos, nem poderá depender permanentemente da emissão de novos títulos.

Será necessário controlar despesas, revisar prioridades, melhorar a eficiência da máquina pública e criar condições para que a economia cresça de forma mais consistente.

O período eleitoral torna essas decisões politicamente mais difíceis. Medidas de ajuste costumam encontrar resistência porque podem produzir custos imediatos, enquanto seus benefícios aparecem somente no médio e longo prazo.

Ainda assim, adiar as escolhas apenas aumenta o problema.

Os números são objetivos: déficit nominal de R$ 1,32 trilhão, juros superiores a R$ 1,16 trilhão e dívida bruta de R$ 10,8 trilhões.

As contas públicas brasileiras precisam deixar de ser tratadas como um debate restrito a economistas. O custo desse desequilíbrio chega à população por meio dos juros, da inflação, da redução dos investimentos e da menor capacidade do Estado de oferecer serviços.

Responsabilidade fiscal não é uma bandeira partidária. É uma condição indispensável para proteger a economia, os programas sociais e o futuro do país.

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